Frankfurt am Main, 23. Oktober 2013. Allen & Overy LLP hat die GAGFAH Gruppe, das zweitgrößte deutsche Wohnungsunternehmen, bei einer CMBS-Transaktion über 736,6 Millionen Euro zur Refinanzierung ihres aus Mehrfamilienwohneinheiten bestehenden Quadriga-Portfolios beraten. Der Erlös aus der neuen CMBS (German Residential Funding (GRF) 2013-2 Limited) ist mit dem Quadriga-Portfolio der GAGFAH Gruppe, bestehend aus ca. 29.116 Wohneinheiten, unterlegt und dient der Refinanzierung von Darlehen, die 2008 im Rahmen der DECO 17 CMBS am Kapitalmarkt platziert worden waren. Bank of America Merrill Lynch und Deutsche Bank fungierten als Arrangeure und Lead Manager.

Aufgrund der starken Investorennachfrage konnten die bestehenden verbrieften Darlehen über eine CMBS zu äußerst günstigen Konditionen mit einem durchschnittlichen Zinssatz (ohne EURIBOR) für die neue CMBS (ohne die Schuldverschreibungen der Klasse G) von 1,63763 % p.a., refinanziert werden. Das neue Senior-Darlehen hat eine Laufzeit von fünf Jahren und wird im November 2018 fällig, wobei eine Verlängerungsoption von einem Jahr vorgesehen ist; die vereinbarte Regeltilgung beträgt mindestens 0,125 % je Quartal. Die CMBS-Schuldverschreibungen müssen spätestens bis November 2024 zurückgezahlt werden. Die AAA-Tranche des CMBS hat ein Volumen von 431 Millionen Euro.

Die Transaktion wurde als sogenannte Agency-CMBS-Transaktion strukturiert, bei der der Darlehensnehmer, sein Sponsor und sein Rechtsberater von Anfang an die Strukturierung der Verbriefungsaspekte der Emission federführend begleiten (während bei einer True-Sale-CMBS die Verbriefung nach Ausreichung des Darlehens ausschließlich durch den Darlehensgeber abgewickelt wird).

Allen & Overy hat die GAGFAH vor Kurzem auch zu der 2,1 Milliarden Euro GRF 2013-1 CMBS (der größten deutschen CMBS seit der Finanzkrise) beraten.

Das Allen & Overy-Team bestand aus den Partnern Dr. Olaf Meisen, Mark Manson-Bahr (beide Bank- und Finanzrecht), Matthew Howard (Structured Finance) und Dr. Jochen Scheel (Immobilienrecht), den Counsel Dr. Stefan Henkelmann (Structured Finance), Stefan Kuhm (Bank- und Finanzrecht) und Klaus D. Hahne (Steuerrecht) sowie den Senior Associates Vanessa Pfeiffer (Bank- und Finanzrecht), Jens Nollmann (Structured Finance), Stuart Gregory (Derivate; alle Frankfurt) und Dr. Christian Hilmes (Immobilienrecht, Hamburg).

Das Londoner Team umfasste Partner Christian Lambie, Senior Associate David O’Connor sowie die Associates Iona Misheva und Irvine Robertson (alle Structured Finance).

Zum Luxemburger Recht berieten Partner Pierre Schleimer und Associate André Hommel (beide Bank- und Finanzrecht).