Der Kärntner Ausgleichzahlungs-Fonds (K-AF) hat am 6. September 2016 ein Rückkaufangebot in einem Volumen von knapp 11 Mrd. EUR für mit einer Haftung des Landes Kärnten versehene Schuldtitel der HETA ASSET RESOLUTION AG (HETA), vormals HYPO ALPE-ADRIA-BANK INTERNATIONAL AG, vorgelegt. Inhaber nicht-nachrangiger HETA-Schuldtitel können eine Quote von etwa 90% der Hauptforderung erwarten, Inhaber nachrangiger HETA-Schuldtitel eine Quote von etwa 45%.

Ein Team von Kirkland & Ellis unter Leitung von Dr. Leo Plank, Sacha Lürken und Dr. Wolfram Prusko berät seit März 2015 eine Ad-hoc-Gruppe von Gläubigern, die Anleihen im Nennwert von rund 2,85 Mrd. Euro halten. Es handelt sich um die größte organisierte Gruppe von HETA-Gläubigern. Zu den Mitgliedern zählen nationale und internationale Banken, institutionelle Investoren und Finanzinvestoren wie unter anderem die Commerzbank und die HSH-Nordbank.

Nach der erfolgreichen Restrukturierung der IVG Immobilien AG wurde Kirkland & Ellis damit erneut in einem der größten Restrukturierungsfälle in Europa mandatiert. Das Mandat ist zudem ein Präzedenzfall für die Anwendung der EU Sanierungs- und Abwicklungsrichtlinie (BRRD).

Nachdem die FMA am 1. März 2015 ein Moratorium über die HETA-Schuldtitel verhängt hatte, schuf Österreich im Herbst 2015 die gesetzliche Grundlage für das Rückkaufangebot. Demnach wird die Verpflichtung Kärntens aus der Garantie reduziert, wenn ein Rückkaufangebot u.a. mit einer Mehrheit von zwei Dritteln der Gläubiger angenommen wird. Ein nicht mit den Gläubigern koordiniertes Rückkaufangebot vom 21. Januar 2016 verfehlte diese Mehrheit. Beraten von Kirkland & Ellis hatten sich die Ad-hoc-Gruppe sowie weitere Gläubiger vertraglich zur Nichtannahme des Angebots verpflichtet, sollte es nicht bestimmten Bedingungen entsprechen. Im Anschluss kam es zu Verhandlungen mit der Republik Österreich, die im Mai 2016 in einem Memorandum of Understanding dokumentiert worden waren. Das zweite Rückkaufangebot vom 6. September bietet den Gläubigern nun deutlich verbesserte Konditionen.

Dem Team von Kirkland & Ellis gehören an:

Kirkland & Ellis, München: Dr. Leo Plank, Sacha Lürken, Dr. Wolfram Prusko und Carl Pickerill (alle Restrukturierung), Dr. Björn Holland (Corporate), Dr. Wolfgang Nardi (Debt Finance), Dr. Oded Schein (Tax); Associates: Dr. Josef Parzinger, Ksenia Shubina und Maximilian Heufelder (alle Restrukturierung), Armin Mustafiæ (Corporate), Sonja Schmitz (Tax).

Kirkland & Ellis, London: Kon Asimacopoulos (Restrukturierung), William Burke (Capital Markets), Samuel Norris (Debt Finance), Chiraag Shah (Litigation), Shaun Goodman und Paula Riedel (beide Antitrust); Associates: John Hutton (Debt Finance), Philipp Kurek (Litigation), Michael Taufner (Capital Markets), Annie Herdman (Antitrust).